V době, kdy trh zaplavují nabídky podnikových dluhopisů s lákavým „fixním výnosem“, je stále důležitější rozlišovat mezi regulovanými a neregulovanými emisemi. Mnoho neveřejných dluhopisů skrývá vysoké riziko, které není na první pohled vidět. V DIPOX s.r.o. věříme, že základem odpovědného investování je transparentnost, informovanost a pochopení skutečného rizika, nikoli slepá důvěra ve slibovaný úrok.
V posledních letech roste nabídka podnikových dluhopisů mimo regulované trhy. Mnohé z nich jsou prezentovány jako „bezpečné investice s garantovaným fixním výnosem“, což však může být zavádějící. Jako investoři bychom měli vždy rozlišovat mezi veřejně obchodovatelnými dluhopisy a neveřejnými emisemi, které nejsou pod dohledem regulátora. Rozdíl mezi nimi totiž zásadně ovlivňuje rizikovost celé investice.
Veřejně obchodovatelné dluhopisy – ať už státní nebo korporátní – spadají pod přísnou regulaci, pravidelný audit a transparentní zveřejňování výsledků. Jejich cena je veřejně dostupná na burze, což zaručuje likviditu a přehlednost. Takové investice jsou vhodné pro investory, kteří hledají stabilní a dlouhodobé zhodnocení při rozumné míře rizika.
Naopak neveřejné dluhopisy, často vydávané menšími nebo začínajícími firmami, bývají neprůhledné, bez auditu a bez sekundárního trhu. Emitenti v řadě případů nejsou ziskoví a výnos je pevně stanoven pouze na papíře – nikoli zaručen. Vysoký „fixní“ úrok zde ve skutečnosti odráží vysoké riziko ztráty, nikoli jistotu výdělku.
Na první pohled mohou neveřejné dluhopisy působit stabilně – jejich cena se totiž na rozdíl od veřejně obchodovaných emisí nemění každý den a investor nevidí žádné výkyvy. Tento zdánlivý klid ale neznamená nižší riziko. Absence volatility zde pouze odráží nedostatek informací a nemožnost ocenit skutečnou hodnotu investice, nikoli její bezpečnost. Ve skutečnosti je riziko často vyšší právě proto, že se o finanční situaci emitenta investoři dozvídají až ve chvíli, kdy má firma problémy se splácením.
Investoři by měli být obezřetní a ověřovat si bonitu emitenta, regulaci emise a dostupnost informací o hospodaření společnosti. DIPOX s.r.o. dlouhodobě upozorňuje, že odpovědné investování začíná pochopením rizik – nikoli slibem vysokého výnosu.
Závěr: Fixní výnos neznamená jistotu. U dluhopisů platí, že čím vyšší úrok, tím vyšší riziko. Vybírejte proto investice s rozvahou a s pomocí odborníka, který rozumí jak trhu, tak rizikům spojeným s jednotlivými emisemi.
Publikováno společností DIPOX s.r.o. – Váš partner pro odpovědné investice